（原标题：收入过百亿！1.7元一包文爱 剧情，一年卖了近50亿包！卡牌龙头再度冲刺港股上市）

卡牌龙头一年卖了近50亿包，收入过百亿。

停滞一年后，4月14日晚，集换式卡牌龙头卡游再次递交了港股上市央求。招股书明白，2024年文爱 剧情公司收入暴增至100亿元。其中，爆火的奥特曼、小马宝莉等五大IP居品孝顺了近九成收入。

招股书明白，卡游成就后赢得了一轮投资。2022年1月，红杉成本、腾讯辩别支付对价1.05亿好意思元、3000万好意思元，所有赢得卡游15%的股份。

现在，卡游所有仅有6名鼓励。其82%的股份由公司首创东谈主抓有，红杉成本、腾讯辩别抓股10.5%、3%。

1.7元/包卡牌撑起百亿营收

卡游是国内集换式卡牌龙头企业。2024年1月，卡游初次递交港股上市央求，但停滞一年多余。

卡游招股书提到，字据灼识探讨数据，按2024年商品来去总和计，公司在国内泛文娱居品行业及泛文娱玩物行业中名循序一，市集份额辩别为13.3%和21.5%，在泛文娱玩物行业集换式卡牌范畴中名循序一，市集份额为71.1%。

卡游的主要收入开首于玩物和文具两部分。其中，玩物又包括集换式卡牌、东谈主偶过火他玩物。2024年，卡游的中枢收入开首仍然是集换式卡牌，该项收入高达82亿元，占公司收入的玩忽以上。

另外，2024年，“谷子经济”爆火，带动了卡游联系居品收入暴涨。招股书明白，2024年卡游其他玩物收入达到10.2亿元，成为公司收入的又一挫折开首。

高合自慰

卡游的其他玩物主要包括多样徽章、立牌、贴纸及集换式卡牌保藏册等，均为当下“谷子经济”的主要居品类别。

卡游的大量居品以盒、包为销售单元，一盒卡牌常常包括多包，一包中又包括多张多样不同品级的卡牌。很多购买卡牌的奢靡者，恰所以拆出卡包中的颠倒品级卡为方向。2024年，卡游的集换式卡牌销量达到48亿包。

在价钱方面，卡游的卡牌居品主要面向低龄东谈主群。卡游暗意，公司提供物好意思价廉的居品以扩大奢靡者群体，公司的集换式卡牌每销售单元的一般提议零卖价在1元至99元之间。2024年，其集换式卡牌的每销售单元平均售价为1.7元，与2022年抓平。

卡游的居品主要通过多样商超、玩物店、文具零卖店等渠谈销售。2024年，其来自线下经销渠谈的销售收入占比接近90%，公司直营渠谈销售收入占比7.5%。

2022年至2024年，卡游的集换式卡牌毛利率从69.9%升至71.3%，其他居品的毛利率同步高潮。2024年，公司系数居品的毛利率为67.3%。

收入的大幅增长及毛利率的进步，推动了卡游盈利才智的大幅进步。招股书明白，公司的经调度净利润（非海外财务阐明准则计量）由2023年的9.34亿元，大幅加多至2024年的44.66亿元。

奥特曼、小马宝莉等孝顺近九成收入

卡牌居品高度依赖联系IP，卡游收入的涨跌也与联系IP的市集火爆进度精粹联系。

2022年，奥特曼卡牌销售爆火，夙昔卡游总收入大幅攀升至41.31亿元。2023年，跟着市集降温，卡游奥特曼IP居品收入减少，公司收入也下滑至26.62亿元。干预2024年，小马宝莉卡牌、“谷子经济”等风行市集，卡游收入又大幅增长至100亿元。

为裁减收入波动性，卡游通过加多IP数目，裁减对中枢IP的依赖。2022年至2024年，卡游的IP数目从30个加多到了70个。

不外，现在卡游的收入开首，已经高度依赖几个中枢IP。招股书明白，卡游来自奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、蛋仔派平等五大IP主题居品的收入，在2022年至2024年辩别为40.64亿元、23.94亿元、86.53亿元，辩别占同时总收入的98.4%、89.9%及86.1%。

尤其是小马宝莉卡牌，在2024年风行市集，备受联系奢靡群体追捧。不外卡游并未潜入小马宝莉对公司收入的具体孝顺情况。

卡游的IP大大量来自授权。达成2024年底，卡游的70个IP有69个为授权IP，仅有1个为卡游自有IP。

卡游与联系IP攀附方的IP授权条约常常为1至10年，且一般不自动续期。在此布景下，卡游的IP授权能否抓续受到市集正常温雅。

招股书明白，公司的IP授权条约中有38份瞻望于2025年到期，39份瞻望于2026年到期，7份瞻望于2027年到期，5份瞻望于2028年过火后到期。

这其中，卡游中枢IP奥特曼、小马宝莉的IP授权条约均已续期4次，将于2029年到期；蛋仔派关于2025年到期；斗罗大陆动画、火影忍者辩别将于2026年、2027年到期。

卡游暗意，对瞻望将于2025年到期的38份IP授权条约，公司策动于2025年第二季度驱动字据条约到期期间表有序进行续签探讨。

校对：??赵燕文爱 剧情